б. ставку процента;

в. обменный курс.

Эти цели непосредственно относятся к деятельности Центрального банка и реализуются в рыночной экономике посредством косвенных инструментов.

Цели достигаются посредством определённых инструментов, которые подразделяются на прямые и косвенные.

К прямым инструментам относят:

а. лимиты кредитования;

б. прямое регулирование процентной ставки.

К косвенным инструментам относят:

а. операции на открытом рынке;

б. изменение нормы обязательных резервов;

в. изменение учётной ставки (ставки рефинансирования).

Операции на открытом рынке – покупка и продажа Центральным банкам государственных ценных бумаг (облигации). Посредством операций на открытом рынке Центральный банк регулирует величину денежной массы в народном хозяйстве страны. Покупая ценные бумаги, центральный банк тем самым увеличивает резервы коммерческих банков, повышает их кредитные возможности, расширяя денежное предложение. Продавая ценные бумаги, Центральный банк сокращает резервы коммерческих банков, сокращает их кредитные возможности и денежное предложение.

Операции на открытом рынке не редко происходят в форме соглашения об обратном выпуске (РЕПО). Это происходит следующим образом. Центральный банк продаёт ценные бумаги с условие их обязательного выпуска по более высокой цене по истечении определённого времени.

Изменение норм обязательных резервов – метод воздействия на величину банковских резервов, ключевое понятие в обязательных резервных требованиях.

Норма обязательных резервов устанавливается Центральным банком в процентах от величины депозитов. Её величина зависит от:

а. вида вкладов (по срочным вкладам она ниже в сравнении с вкладами до востребования);

б. размеров банков (для крупных банков она выше в сравнении с мелкими банками).

Изменение норм обязательных резервов происходит в двух основных формах: в форме увеличения и в форме уменьшения.

В результате увеличения нормы обязательных резервов увеличиваются обязательные резервы, сокращается кредитная активность коммерческих банков, поскольку уменьшается денежное предложение.

Уменьшение нормы обязательных резервов, наоборот увеличивает средства для расширения кредита, увеличивает денежное предложение, стимулируя тем самым кредитную активности коммерческих банков.

Обязательные резервы хранятся в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке. Кроме обязательных резервов коммерческие банки могут хранить и избыточные резервы – суммы сверх обязательных резервов на непредвиденные случаи, например для увеличения потребности в ликвидных средствах. Чем больше сумма хранится в избыточных резервах, тем больше теряют доход, который коммерческие банки могли бы получить в случае использования их в обороте.

Изменение учётной ставки – изменение процентной ставки, по которой коммерческие банки могут брать в долг резервы у Центрального банка; осуществляется в форме повышения или понижения процентной ставки.

В результате повышения учётной ставки растёт процентная ставка, сокращается объём заимствования у Центрального банка, вызывая тем самым сокращение операций коммерческих банков по предоставлению ссуд. Коммерческие банки, получая дорогой кредит, сами увеличивают свои ставки по ссудам, в следствии чего происходит удорожание кредита вообще.

Снижение учётной ставки наоборот облегчает получение банковских кредитов, понижается процентная ставка, расширяются кредитные операции, увеличивается денежное предложение.

Учётная ставка (ставка рефинансирования), как правило, ниже ставки межбанковского рынка.

Кредитно – денежная политика, осуществляется Центральным банком, производится посредством политики дешевых или дорогих денег. Политика дешевых денег присуща в основном экономическому кризису и большой безработице. Она делает кредит дешевым и легкодоступным, увеличивает денежное предложение, понижает процентную ставку, стимулирует рост инвестиций и ВВП. Политика дорогих денег сокращает или ограничивает рост денежной массы в стране, понижает доступность кредита, тем самым сокращает инвестиции, сокращает совокупные расходы и ограничивает инфляцию.

Используя названные инструменты кредитно – денежной политики, Центральный банк воздействует на промежуточные цели – денежную массу, ставку процента, обменный курс. Эти действия преследуют достижение конечных целей кредитно – денежной политики.