Процесс роста основной сумы вклада за счёт накопления процентов называется начислением сложного процента, а сумма , полученная в результате накопления процентов, называется будущей стоимостью суммы вклада по истечении периода , на который осуществляется расчёт.

Первоначальная сумма называется текущей стоимостью.

Наша задача – определить, каков должен быть первоначальный вклад, чтобы к концу третьего года он составил 1 руб. 33 коп., исходя из процентной ставки 10% в год.

Этот неизвестный нам вклад называется текущей стоимостью будущей стоимости в 1 руб. 33 коп. Процесс определения этой текущей стоимости , обратный начислению сложного процента, и будет дисконтированием. Для облегчения расчётов при начислении сложного процента и при дисконтировании существуют таблицы, в которых для каждого года и для каждой процентной ставки заранее вычислены величины ( 1 +

r

)

n

и ( 1 +

r

) –

n

. Эти величины называются соответственно фактор сложного процента (множитель наращения) и фактор дисконтирования (дисконтный множитель).

Дисконтирование , как и начисление сложных процентов, базируется на использовании процентной ставки . Как определить процентную ставку для дисконтирования , так называемую ставку дисконта?

В экономическом анализе её определяют как уровень доходности , который можно получить по разным инвестиционным возможностям.

Например , если нашему проекту есть две реальные альтернативы : вложить средства в казначейские (государственные) облигации по 30% годовых или в акции надёжных компаний, дающие не менее 50% годовых, или же положить их в банк под 40% годовых, то для экономического анализа ставкой дисконта будет 50% .

При финансовом анализе поступают проще. За ставку дисконта берут типичный процент , под который данная фирма может занять финансовые средства. Если банки кредитуют нашу фирму по ставке 60% , то это будет ставкой дисконта. Однако если в проекте уровень риска выше обычного для данной фирмы, то ставка дисконта должна быть выше, так как рискованность проекта влияет на доходность.

Фирме нужно получать больший доход , чтобы компенсировать риск , т.е. возможные потери. Соответственно и банк будет давать фирме кредит на рискованный проект под более высокий процент, чем обычно.

Таким образом , и в экономическом , и в финансовом анализе, дисконтирование – это приведение друг к другу потоков доходов (выгод и затрат год за годом на основе ставки дисконта с целью получения текущей (сегодняшней) стоимости будущих доходов) выгод и затрат .