К постоянным финансовым расходам принято относить расходы по уплате процентов за пользование ссудами и займами, а также расходы по финансовой аренде.

Постоянные финансовые расходы в части процентов по займам и кредитам формально выделены в отдельную статью в форме №2. Эти расходы сопоставляются с прибылью до вычета процентов и налогов; соответствующий показатель носит название коэффициента обеспеченности процентов к уплате (TIE).

TIE=Прибыль до вычета процентов и налогов/Проценты к уплате (12)

Значение этого коэффициента должно быть больше единицы (100%), в противном случае коммерческая организация не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущем обязательствам.

Если в знаменателе TIE добавить расходы по долгосрочной аренде, то соответствующий показатель будет называться коэффициентам покрытия постоянных финансовых расходов (FСС).

FСС =Прибыль до вычета процентов и налогов/(Проценты к уплате +

+Расходы по финансовой аренде) (16)

Снижение величины значений коэффициентов TIE и FСС свидетельствует о повышении степени финансового риска. Эти показатели тесно связаны с уравнением финансового левериджа. Низкое значение показателей TIE и FСС соответствует с высокой долей заемного капитала. Сочетания значений показателей структуры источников и коэффициентов покрытия варьируют по отраслям. Рисковая доля одной отрасли, для заемного капитала, может не быть рисковой для другой отрасли [7, с.243].

В настоящее время значения коэффициентов покрытия для российских предприятий рассчитывают в рамках внутреннего анализа, так как согласно нормативным документам основная часть процентов за кредит списывается на себестоимость и входит составной частью в статью «Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг» в форме №2.

Из вышеизложенного необходимо подчеркнуть, что не существует единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, репутации предприятия и др. Существует лишь одно правило. Которое «работает» для предприятий любых типов: владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств; напротив, кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, и другие контрагенты) отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью [7, с.243].

Стоимость чистых активов акционерного общества – этот показатель играет важную роль среди показателей финансового состояния. Согласно ГК РФ этот показатель подлежит рассчитывать ежегодно, а его значение при определенных условиях может оказывать влияние на величину и структуру источников средств и выплату дивидендов. Этот показатель (ЧА) рассчитывается по следующему алгоритму:

ЧА=ВА+ОА – (НДС + ЗУ +САП)-[ЦФ + ДП + (КП – ДБП – ФП)] (14)

где

ВА – внеоборотные активы (стр. 190);