Оценка ликвидности и платежеспособности
Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности. Эти показатели в общем виде характеризуют, может ли предприятие своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.
Ликвидность и платежеспособность – это различные, хотя и взаимосвязанные, характеристики.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе производственно-технического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.
Ликвидность предприятия – это наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами [4, с.217].
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Платежность фирмы – важнейший показатель, характеризующий ее финансовое положение. Основные признаки платежеспособности: (а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; (б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственного оборотного капитала (WC). Наиболее распространенный алгоритм расчета показателя, широко используемый в западной практике выглядит так (по Форме 1):
WC = СА – CL (2)
WC = (стр. 290 –690), где
CA – оборотные активы;
CL – краткосрочные обязательства.
Величина собственного оборотного капитала – это величина, на которую общая сумма оборотных активов превышает сумму краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства должны быть погашены из оборотных активов. Если сумма оборотных активов оказывается больше суммы краткосрочных обязательств, то разность дает величину собственного оборотного капитала, предназначенного для продолжения хозяйственной деятельности. Из величины оборотного капитала осуществляется покупка товаров, она служит основанием для получения кредитов и для расширения объема реализуемой массы. Недостаток собственного капитала может привести к банкротству фирмы, поэтому анализируют изменение величины собственного оборотного капитала от одного периода к другому.
Оптимальный объем оборотных средств определяется как соотношение собственного оборотного капитала и краткосрочных обязательств. При определении оптимального размера оборотного капитала используют коэффициент текущей ликвидности (общей), отражающий ликвидность - способность погасить краткосрочные обязательства текущими активами (оборотный капитал должен превышать в 2 раза или более сумму краткосрочных обязательств).
Кроме этого абсолютного показателя ликвидности используется показатель – функционирующий капитал (чистый оборотный капитал) (Can) который равен разности между текущими активами нетто (СА netto) и текущими пассивами (CL).
Cаn = САnetto – CL (3)
Cаn = (стр.290 – стр. 220 –стр. 230 – стр.244 – стр. 252) – (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660)
Если предприятие платежеспособно, то оно обладает чистым оборотным капиталом. Считается, что оптимальный размер функционирующего капитала равен половине текущих обязательств.
Показатель WC является абсолютным, т.е. неприспособленным для пространственно- временных сопоставлений, поэтому в анализе более активно применяются относительные показатели – коэффициенты ликвидности. Средства, «омертвленные», в запасах, должны пройти стадию «средства в расчетах», т. е. побывать в виде дебиторской задолженности. Поэтому они относительно дольше исключены из активного оборота.