Последовательность расчета долгосрочного финансового плана рассмотрим на следующем примере. Допустим, что производствен­ным планом предприятия на очередной год предусматривается уве­личение следующих показателей:

объем продаж на 10%;

внеоборотные и оборотные активы предприятия на 9%; затраты на производство на 8%.

Кроме того, для составления финансового плана необходимы следующие сведения:

планируемые размеры амортизационных отчислений, являю­щихся важнейшим источником самофинансирования. В рассмат­риваемом примере они приняты равными 8% балансовой стои­мости основных средств на конец года;

политика распределения чистой прибыли. Будем считать, что на выплату дивидендов должно направляться не менее 25% чис­той прибыли, а на финансирование социальных программ - не менее 1 млн. руб.;

условия получения заемных средств и, главное, средняя ставка процента за кредит, которая в рассматриваемом примере прини­мается равной 12%.

Обеспечение сбалансированности плана. Обеспечение равенства средств, необходимых для финансирования инвестиций и выплат, а также сумм, которыми располагает предприятие, необходимо для того, чтобы величина одного источника финансирования или/и одна статья счета «Использование финансовых ресурсов» не были жест­ко заданы заранее, а уточнялись бы в процессе расчетов. Эти пара­метры (источник финансирования и статья использования) выпол­няют функцию регулирующих клапанов, с помощью которых в про­цессе планирования уравновешиваются объем необходимого финансирования и потребность в финансовых ресурсах.

В рассматриваемом примере такими регулирующими клапана­ми являются:

в части источников финансирования - объем внешних заим­ствований. При этом предполагается, что предприятие не намерено привлекать капитал за счет продажи акций, считая единственным источником внешнего финансирования получение займов, с помощью которых должна обеспечиваться реализация и сбалан­сированность плана. Максимальный размер дополнительного заемного финансирования - 50 млн. руб.;

в части использования финансовых средств - прибыль пред­приятия, направляемая (в пределах, установленных дивидендной политикой) на потребление (выплату дивидендов и социальные программы).

Последовательность расчетов. Предположим, что запланированное на конец текущего планового года финансовое положе­ние предприятия описывается параметрами, значения которых (по состоянию на 31.12.N г.) приведены в табл. 3 (столбцы 3 и 4). В ней в строках 1 . 7 представлен в упрощенном виде отчет о при­былях и убытках предприятия, в строках 7 .16 содержатся данные отчета об источниках и использовании денежных средств предприятия, а в строках 17 .22 приведен баланс.

Рассмотрим порядок расчета при составлении варианта долго­срочного финансового плана. Он производится в такой последо­вательности.

1. Определение плановой величины активов.

Размер активов, которые предприятие планирует иметь после реализации намеченной инвестиционной программы, определяет­ся на основе планов производства и капиталовложений. В данном случае предполагается, что в соответствии с этими планами активы (см. строки 18 и 19 табл. 3) должны вырасти на 9%. Следователь­но, внеоборотные активы составят 990- 1,09 = 1 079,1 млн. руб., обо­ротные - 3101,09 = 337,9 млн. руб., а в целом - 1417 млн. руб.

2. Определение выручки, затрат на производство и валовой при­были в N+1г.

В соответствии с условиями рассматриваемого примера пла­нируемое увеличение выручки (строка 1) должно составить 10% (1000 1,1 = 1100) при росте затрат на 8% (900-1,08 = 972). Раз­ность между планируемыми выручкой и затратами есть прибыль до уплаты процентов и налога (строка 3). Она равна 1 100- 972 = = 128 млн. руб.

3. Определение процентов, уплачиваемых за пользование заем­ными средствами.

Для расчета подлежащих уплате процентов (строка 4) необхо­димо знать среднегодовую величину заемного капитала. Она оп­ределяется на основе содержащихся в балансе данных о величине заемного капитала на начало Табл. 3 Расчет вариантов финансового плана на N + 1., млн.руб.