Инвестиции как фактор экономического роста. Несмотря на то, что за последний период наблюдается быстрый рост инвестиции.

Глубокие исследования показывает, что та­кой рост неустойчив и имеет несколько отрицатель­ных моментов в сложившейся инвестиционной сфере.

1.Увеличение инвестиций начиналось с очень низ­кого исходного уровня, обусловленного длительным и тяжелым спадом.

2.Несмотря на повышение доля инвестиций в ВВП оставалась весьма низкой — 14-18%. В развива­ющихся странах мира и в развитых странах Тихооке­анского бассейна удельный вес инвестиций в ВВП значительно выше. Так, в Китае, Малайзии, Таиланде он превышал 40%, в Южной Корее и Гонконге — 35%, в Японии и Индонезии близок к 30%. Выше он и в успешно развивающихся странах: Венгрии — 22-24%, Польше — 25%, Эстонии — 26-28%. Кроме того, доля инвестиций в основной капитал и накопления в со­ставе российского ВВП заметно отстает от доли ва­ловых сбережений, что отражает утечку капитала из страны. По имеющимся косвенным оценкам, ежегод­ный отток капитала в течение нескольких лет превы­шал 20 млрд. дол. ежегодно.

3.По данным последних лет, наметилось значитель­ное сокращение темпов роста инвестиций в основ­ной капитал, а отсюда и отставание их от динамики важнейших показателей производства.

4.Абсолютная сумма прямых отечественных инве­стиций резко отстает от реальной потребности в них. По расчетам Минэкономразвития РФ, в течение бли­жайших 15 лет необходимы ежегодные инвестиции в реальный сектор экономики в объеме почти 3 трлн. руб. Фактически же они составили в 2004 г. почти вдвое меньшую величину: 1599,5 млрд. руб., а в по­следние годы и итого меньше.

5.Важнейшим источником финансирования инве­стиций остаются по-прежнему собственные средства предприятий и фирм. В 2001 г. доля собственных средств возросла, превысив половину всего объема инвестиций (более 1/4 общего финансирования шло из прибыли и около 1/5 — за счет амортизации). Го­сударство преимущественно из региональных бю­джетов финансировало 1/5 общего объема вложений. С 2002 г., после введения нового Налогового кодек­са, в структуре собственных средств, направляемых на инвестиции, наметились изменения: роль прибы­ли несколько уменьшилась (поскольку расширился круг затрат, включаемых в издержки производства),а доля амортизации возросла. И все же в 2003-2005 гг. не отмечалось существенною сдвига в струк­туре инвестиционных вложений, хотя доля банковских кредитов несколько возросла.

(Объем инвестиций по года представлен в таблице 2)

Таблица 2.

Динамика объема инвестиций.